俄罗斯第二大银行、国有金融集团俄罗斯外贸银行（VTB）计划于今年11月向普通投资者开放加密货币交易，让个人客户能够通过银行旗下投资平台买卖比特币等数字资产。

根据VTB此前公布的计划，客户将首先通过“VTB My Investments”（VTB我的投资）平台参与交易。银行直接提供的加密货币兑换服务预计于12月推出。

这一计划并非10月23日才首次宣布。VTB早在10月6日获得俄罗斯央行相关业务登记资格时，便已经披露了11月和12月的分阶段推出时间表。近日，随着俄罗斯加密货币服务机构注册数量迅速增加，这项计划再次受到市场关注。

VTB副总裁兼管理委员会副主席维塔利·谢尔盖丘克表示，银行希望把全球加密货币市场纳入俄罗斯受到监管的金融基础设施，为投资者提供交易、资产记录和保管服务。

对于长期将加密货币视为金融风险的俄罗斯监管机构而言，这是一项值得注意的政策转变。

从严格限制到银行直接参与

俄罗斯过去对加密货币采取相对谨慎的政策。虽然个人持有数字资产并非一概违法，但加密货币长期缺乏完整的本土交易与托管监管体系，使用比特币支付国内商品和服务也受到禁止。

今年9月1日，俄罗斯新的《数字货币与数字权利法》正式生效，为加密货币交易、托管和兑换建立监管框架。

根据新制度，获得俄罗斯央行认可的金融机构可以提供数字资产相关服务。监管机构分别设立加密货币兑换机构和数字资产托管机构登记册，以明确不同参与者的法律责任。

10月6日，VTB成为首批获得数字资产托管及兑换业务资格的银行之一。同一天，银行旗下经纪业务还为企业客户完成了首批稳定币交易。

这些交易通过VTB新设立的数字资产托管基础设施结算，主要用于测试数字货币交易、记录和保管系统。

这意味着，VTB并不是准备从零开始建立一套加密货币服务，而是在已经完成初步企业交易测试的基础上，将业务逐步扩大至个人投资者。

俄罗斯最大银行俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）也在推进类似计划。该行已开始测试比特币、以太币和USDT等数字资产交易，目标是在12月1日前后向更广泛的客户开放服务，但具体时间仍取决于监管规则和系统准备情况。

普通投资者可以买多少比特币？

俄罗斯的新监管框架并不意味着任何投资者都可以不受限制地交易加密货币。

根据俄罗斯央行公布的制度，普通非合格投资者只能购买指定的高流动性数字资产，包括比特币、以太币和USDT等，并须通过相关知识测试。

对于非合格投资者，每年通过单一中介机构购买加密货币的额度上限为30万卢布。

符合条件的合格投资者则可以在通过测试后交易更广泛的加密资产，且不受上述购买额度限制。

这套制度显示，俄罗斯政府希望让加密货币进入受监管的金融体系，同时避免普通投资者过度暴露于价格波动剧烈的市场。

需要强调的是，允许个人投资者买卖比特币，并不意味着俄罗斯已经承认比特币是法定货币。 使用加密货币支付俄罗斯境内的商品和服务仍受到禁止。

西方制裁推动俄罗斯寻找新的金融渠道

俄罗斯对加密货币态度的变化，也发生在其国际金融环境持续受到制裁影响之际。

2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后，西方国家对俄罗斯多家大型银行实施金融制裁。VTB本身也受到美国及欧洲制裁，其部分国际结算和融资渠道因此受到限制。

在这种背景下，俄罗斯企业开始寻找传统银行支付系统之外的跨境结算方式。

加密货币的区块链网络可以在技术上支持跨境资产转移，但这并不意味着相关交易可以合法规避国际制裁。银行、交易平台、托管机构以及交易参与者仍可能受到不同司法管辖区的制裁与反洗钱规定约束。

俄罗斯新制度允许符合条件的进出口企业使用加密货币进行跨境结算，个人投资者交易则被纳入另一套受到额度和资格限制的监管体系。

两者虽然使用相似的技术，却具有不同的法律目的。

对于俄罗斯政府而言，允许银行参与数字资产市场，可以把原本可能发生在境外平台或私人交易渠道的资金活动，逐步纳入国内监管和税务体系。

对于VTB而言，这也意味着新的金融服务市场，以及交易和资产托管业务的潜在收入。

银行入场不等于加密货币风险消失

大型银行直接参与比特币交易，可能降低部分客户进入市场的操作门槛，但不会改变加密货币本身的价格风险。

比特币没有固定收益，其价格受全球资金流动、投资者情绪、监管政策和市场流动性影响。即使交易通过受监管的银行完成，投资者仍可能遭受重大损失。

另外，银行提供的具体服务也可能有所不同，包括实际持有数字货币、通过托管账户交易，或购买与数字资产价格挂钩的金融产品。投资者需要区分这些产品的法律结构和资产所有权。

截至目前，VTB尚未公布11月零售服务的全部手续费、支持币种、资产提取方式和具体上线日期。

俄罗斯央行登记数据显示，截至10月22日，全国已有17家机构进入加密货币兑换业务登记册，数字资产托管机构数量达到8家。

这表明俄罗斯加密货币市场的制度建设正在加速，但新业务的实际规模仍有待观察。

VTB计划中的11月零售交易服务，将成为观察俄罗斯银行业数字资产转型的重要节点。

对于俄罗斯金融体系来说，更重要的变化并不是一家银行开始提供比特币交易，而是加密货币正从银行体系之外的市场，逐渐成为银行能够经营、监管机构能够监督的一类金融资产。